Tekanan perbankan AS nampaknya . . . pelonggaran?

Sistem perbankan AS tidak baiklah namun, tetapi ia nampaknya semakin stabil dan mungkin juga menyembuhkan sedikit, berdasarkan penggunaan pelbagai kemudahan pinjaman Fed.

The Fed berkata petang semalam bahawa peminjaman daripada Kemudahan Pembiayaan Jangka Bank melonjak sebanyak $41.7bn kepada $53.7bn, tetapi peminjaman daripada tingkap diskaun klasiknya menurun dengan jumlah yang sama, menjadikan penggunaan keseluruhan kemudahan Fed ini secara kasarnya stabil pada $164bn.

Yang penting, tempat masalah juga tidak kelihatan merebak. Seperti yang dinyatakan oleh JPMorgan:

Amat menggalakkan, memandangkan pendedahan awam daripada First Republic Bank dan PacWest sepanjang minggu lalu, institusi ini nampaknya menyumbang sebahagian besar pinjaman agregat di kemudahan ini.

Satu lagi petanda positif ialah pengeluaran hutang oleh Bank Pinjaman Rumah Persekutuan – kini dikenali secara meluas sebagai pemberi pinjaman pilihan seterusnya hingga terakhir – telah perlahan secara mendadak sepanjang minggu lalu.

Itu sebahagian besarnya disebabkan oleh peralihan ke kemudahan Fed, tetapi merupakan satu lagi petunjuk penstabilan dan aliran keluar deposit yang perlahan, Jay Barry dan Kabir Caprihan dari JPMorgan berpendapat.

Kami akan mendapat lebih banyak maklumat (walaupun ketinggalan) tentang situasi deposit lewat hari ini, apabila Fed menggugurkan laporan H. 8 mengenai aset dan liabiliti industri perbankan komersial AS.

Keseluruhan deposit menurun sebanyak $54bn pada minggu hingga 8 Mac, dan laporan hari ini akan menunjukkan apa yang berlaku dalam minggu hingga 15 Mac. Satu lagi penurunan deposit tidak dapat dielakkan, persoalannya ialah betapa curamnya dan sama ada terdapat sebarang tanda bahawa aliran keluar semakin perlahan .

Di hadapan itu, apa sahaja yang mungkin dilakukan oleh pihak berkuasa sebenarnya tidak berguna. Seperti yang ditunjukkan Alex awal minggu ini, terdapat jurang yang besar antara faedah yang dibayar oleh bank dan apa yang ditawarkan oleh dana pasaran wang, yang kini tidak dapat tidak menyedut wang daripada bank.

Berikut ialah data aliran MMF terkini daripada EPFR. Aliran masuk kumulatif tahun ini kini telah mencecah hampir $680 bilion tahun ini, selepas satu lagi aliran masuk $143 bilion pada minggu hingga 22 Mac.