Peniaga jutawan Chris Rokos dan Goldman Sachs adalah antara pelabur terkenal yang telah terjejas teruk dalam pergolakan pasaran berikutan kejatuhan Silicon Valley Bank.
Harga bon melonjak dalam dagangan yang sangat tidak menentu pada awal minggu ini, apabila kematian SVB mencetuskan penerbangan kepada keselamatan dan menyebabkan pelabur mempersoalkan sejauh mana Rizab Persekutuan AS boleh menaikkan kadar faedah. Perkara itu membuat ramai peniaga tidak berjaga-jaga, dan bertembung terus dengan strategi dana lindung nilai yang telah mendapat keuntungan besar pada tahun 2022 daripada bertaruh pada pengetatan monetari yang lebih agresif.
Kesakitan itu telah menjejaskan kumpulan pelabur spekulatif yang paling terkenal di pasaran.
Rokos yang berpangkalan di London, yang mengurus sekitar $15.5 bilion, turun sekitar 12.5 peratus bulan ini, kata orang yang telah melihat angka itu.
Di Goldman, meja dagangan yang mengendalikan produk kadar faedah kerugian sekitar $200 juta, menurut orang yang biasa dengan perkara itu. Goldman enggan mengulas.
Chris Rokos: turun sekitar 12.5% bulan ini
BlueCrest Capital, firma pelaburan peniaga bon Mike Platt, yang memperoleh 153 peratus tahun lalu sebahagiannya disebabkan pertaruhan pada kenaikan kadar faedah, juga telah kehilangan wang, kata orang yang biasa dengan firma itu. Ia turun sekitar 7 peratus tahun ini.
Dan dana Caxton Macro Andrew Law kehilangan sekitar 3 peratus bulan ini.
“Apa yang menyakitkan ramai orang dalam makro [bets on global bonds and currency moves] ialah semua orang berada pada kedudukan untuk kenaikan kadar,” kata seorang orang dalam dalam industri dana lindung nilai. Tetapi pada hari Isnin, pasaran bergerak ganas ke arah lain. Dengan harga yang melambung tinggi, hasil pada nota Perbendaharaan dua tahun jatuh pada kadar terpantasnya sejak 1987. Beberapa dana berlumba-lumba untuk melepaskan kedudukan mereka, seterusnya menyemarakkan kenaikan bon.
“Tindakan harga yang tidak menentu” menyebabkan “banyak pelabur mencetuskan hentikan kerugian pada posisi jual”, kata Mark Dowding, ketua pegawai pelaburan di RBC BlueBay.
Dana lindung nilai makro kehilangan 2.15 peratus secara purata pada hari Isnin sahaja, menurut kumpulan data HFR, kerugian harian terbesar sejak pergolakan pasaran lewat 2018. Perhimpunan sosial biasa pengurus dana lindung nilai dan pelabur lain di London pada malam Khamis mempunyai “ sombre”, nada seperti bangun, orang yang biasa dengan perkara itu berkata, berbeza dengan suasana kemenangan selepas pulangan yang menakjubkan pada 2022.
Rokos menjadi tajuk utama pada akhir 2021 apabila dia tersilap langkah oleh penjualan besar dalam hutang kerajaan jangka pendek, kerana pelabur panik bahawa kadar faedah perlu meningkat lebih cepat daripada yang ditunjukkan oleh bank pusat pada mulanya. Dananya menamatkan tahun itu turun sekitar 26.6 peratus, tahun terburuk sejak dilancarkan pada 2015.
Beliau kemudiannya mengurangkan dengan ketara risiko pasaran yang diambilnya dalam dana untuk cuba mengelakkan kerugian berulang. Tahun lepas dia membuat lebih daripada 50 peratus, tahun terbaik dananya.
Banyak dana yang didorong oleh komputer, yang mengikuti arah aliran pasaran dan yang telah lama bertaruh bahawa rali besar hasil Perbendaharaan akan berterusan, juga kehilangan wang.
Dana Schroder Gaia Bluetrend, yang dikendalikan oleh Systematica Leda Braga, jatuh sebanyak 10 peratus bulan ini hingga akhir dagangan pada hari Isnin, menurut nombor yang dihantar kepada pelabur, menjadikan kerugian tahun ini kepada kira-kira 11.5 peratus.
Antara dana lain yang dipacu komputer kehilangan wang, Man Group, salah satu firma dana lindung nilai terbesar di dunia, kehilangan 10.6 peratus dalam dana Evolution $5.4bn bulan ini dan 7.1 peratus dalam dana Dimension $5.9bn.
Dan Transtrend yang berpangkalan di Rotterdam, yang menguruskan $5.6bn, kehilangan 9.6 peratus pada hari Isnin.
Lebih separuh kerugiannya datang daripada pertaruhan bon, walaupun kerugian berada dalam toleransi risikonya, kata seorang jurucakap, dan dana itu telah kekal dengan kedudukan pendeknya dalam bon AS.
Kuantiti dana sedemikian turun secara purata sekitar 6 peratus bulan ini, menurut indeks Société Générale bagi portfolio ini.
Walau bagaimanapun, beberapa dana lindung nilai telah mendapat keuntungan semasa kegawatan pasaran, terutamanya yang bertaruh terhadap saham bank.
Barry Norris, ketua pegawai pelaburan di Argonaut Capital, mendapat keuntungan dengan memendekkan SVB dan juga telah bertaruh terhadap Credit Suisse selama beberapa minggu, membantu dananya memperoleh 4.5 peratus bulan ini.
Saham bank Switzerland itu, yang kini turun lebih satu pertiga tahun ini, jatuh mendadak selepas pengerusi Bank Negara Saudi menolak pelaburan lanjut. Pada hari Jumaat saham jatuh lebih jauh, walaupun ikrar sokongan kecairan daripada Bank Negara Switzerland.
Minat pendek dalam Credit Suisse berjalan pada hanya 3.2 peratus daripada saham terkumpulnya pada awal minggu, menurut S&P Global Market Intelligence. Tetapi kedudukan jual telah melonjak sehingga 8.2 peratus pada Khamis, kerana kebimbangan telah meningkat mengenai pemberi pinjaman.
“Masalah dengan Credit Suisse ialah ia sudah pun mengalami penerbangan deposit,” kata Norris. “Jika anda tidak dapat menghentikan penerbangan deposit maka satu-satunya jalan keluar ialah diambil alih oleh bank yang lebih besar.”
