Evergrande, pemaju hartanah China yang lalai pada 2021 mencetuskan krisis hartanah di seluruh negara dan menggegarkan pasaran kewangan antarabangsa, telah memeterai perjanjian sokongan penstrukturan semula dengan sekumpulan pemiutang antarabangsanya.
Syarikat itu berkata dalam pemfailan pertukaran lewat pada hari Isnin bahawa kumpulan itu, yang memegang sebahagian besar daripada bon luar pesisir syarikat lebih daripada $20 bilion, telah bersetuju dengan cadangan yang membolehkan sesetengah pelabur menukar pegangan mereka untuk nota dan instrumen baharu yang dikaitkan dengan ekuiti dalam anak syarikat.
Perjanjian Isnin, yang dibuat setahun setengah selepas kumpulan itu pada mulanya gagal membuat pembayaran ke atas bon antarabangsanya pada akhir 2021, merupakan detik penting bagi sektor hartanah China yang bergelut untuk mendapatkan semula momentum sejak itu.
Evergrande selama beberapa dekad mengharungi gelombang perbandaran Cina tetapi dalam proses itu datang untuk menjelmakan kelebihan ledakan hartanah yang besar, dengan kira-kira $300bn liabiliti menjadikannya syarikat hartanah yang paling banyak berhutang di bumi.
Kegawatan tunainya pada tahun 2021, yang mengikuti langkah baharu dari Beijing yang cuba mengekang peminjaman di pemaju terbesarnya, dengan cepat merebak ke seluruh sektor hartanah yang menyumbang lebih satu perempat daripada ekonomi China, yang membawa kepada pemberhentian yang meluas dalam aktiviti pembinaan.
Kumpulan pemegang bon telah berunding dengan Evergrande pada hujung minggu melebihi tarikh akhir yang ditetapkan sendiri sebelum ini pada hari Jumaat. “Ia telah menjadi satu proses yang kompleks, dan [I’m] gembira kami telah tiba pada tahap ini,” kata seorang yang terlibat dalam perjanjian itu.
Pemaju pada Mac melancarkan garis masa dan cadangan untuk penstrukturan semula yang menandakan ia semakin hampir kepada perjanjian. Proses itu sehingga tahun ini dicirikan oleh kelegapan dan kekurangan komunikasi. Syarikat itu juga telah menghadapi tindakan undang-undang di Hong Kong.
Ahli kumpulan pemegang bon memeterai tiga perjanjian sokongan penstrukturan semula berasingan yang memberi pemiutang pilihan pelbagai instrumen bergantung pada pegangan mereka. Ia termasuk nota 10-12 tahun baharu yang dikeluarkan oleh syarikat dan bon yang boleh ditukar dengan saham dalam anak syarikat tersenarai Hong Kong kumpulan itu, seperti bahagian pengurusan hartanah dan perniagaan kenderaan elektriknya.
“Masih banyak yang perlu diatasi,” kata seorang pemiutang pada hari Jumaat apabila perjanjian itu hampir ditandatangani. “Tetapi nampaknya mungkin ada penyelesaian yang berdaya maju untuk syarikat ini wujud pada masa hadapan”. Orang itu menambah perjanjian itu “bukan perjanjian yang mengerikan, sekurang-kurangnya berbanding dengan senario terburuk yang berharga pada bulan Oktober”.
Bon Evergrande, yang selama bertahun-tahun membayar pelabur global pulangan tinggi dalam persekitaran kadar faedah rendah, sejak lalai didagangkan pada sebahagian kecil daripada nilai taranya dan saham dalam syarikat itu kekal digantung.
Beijing sebahagian besarnya menumpukan pada menyiapkan projek, dan bukannya menyokong secara langsung Evergrande dan kumpulan gagal lain, walaupun bank negara telah mendedahkan potensi pinjaman yang besar untuk pemaju yang dianggap berkualiti tinggi.
Hui Ka Yan, pengerusi Evergrande dan dahulunya orang terkaya di China, telah mendapat tekanan untuk menjual asetnya sendiri sebagai sebahagian daripada perjuangan syarikat.
Pemaju China yang ingkar lain, termasuk Sunac dan Fantasia, baru-baru ini menggariskan cadangan penstrukturan semula dengan pemiutang, tetapi perjanjian itu telah diteliti.
“Cadangan penstrukturan semula hutang baru-baru ini bagi pemaju China yang bermasalah kebanyakannya adalah lanjutan hutang dan bukannya penstrukturan semula yang mampan dan kekal,” kata Fitch, agensi penarafan, pada Isnin. “Kemampuan operasi perniagaan asas pemaju sedemikian dan keupayaan mereka untuk menjana aliran tunai percuma yang mencukupi dan mampan akan kekal dipertikaikan walaupun cadangan mereka diluluskan.”
Laporan tambahan oleh Thomas Chan di Hong Kong
